近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一(yī)个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要(yào)的早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中(zhōng)国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在(zài)在各自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规的(de)支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.9早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称1％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较多的(de)其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若不(bù)能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金(jīn早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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