燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)发布2023年一季报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同(tóng)比(bǐ)增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤酒的营(yíng)收为132.02亿元(yuán)，同(tóng)比增长10.38％；净利(lì)润(rùn)为3.52亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长54.51％。

　　国内(nèi)两大啤酒巨头青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去(qù)一(yī)年(nián)实(shí)现营(yíng)收(shōu)和净利润的双增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒实(shí)现营收321.7亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)6.65％，实(shí)现净利润37.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长17.6％；华(huá)润啤酒实现营收352.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)5.6％；实现净利(lì)润43.44亿元，同(tóng)比下降5.3％，剔除一次(cì)性初(chū)始补(bǔ)偿收(shōu)益影响后(hòu)，同比增长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤酒企业(yè)调整产(chǎn)品结构(gòu)、上调(diào)产(chǎn)品(pǐn)售价的结果(guǒ)。

　　相比于(yú)净利润的高增(zēng)长，上述三家(jiā)啤酒上市(shì)公司的营收增长幅(fú)度并不(bù)大，销量增(zēng)长也(yě)不(bù)如人意。不过，其(qí)高端产品的表(biǎo)现却(què)非常亮眼(yǎn)。当然(rán)，业绩数字(zì)增长的(de)背后亦不乏(fá)关厂减员(yuán)、出(chū)售土地等(děng)降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分析师蔡学(xué)飞告(gào)诉(sù)时代财(cái)经，啤酒企业(yè)关停部分工厂是为了提高(gāo)运(yùn)行效率，降低运营(yíng)成本，同时淘汰低端(duān)落后产能，而新增产能是为了利用自身品牌、品质和区位优势，扩大高端产品的占比(bǐ)，符(fú)合整个行业消(xiāo)费结构升级(jí)的趋势。

　　动辄(zhé)上千元，啤酒迎来高价潮(cháo)

　　随着(zhe)啤酒(jiǔ)由增量市场转为存量(liàng)市场(chǎng)，啤酒企业(yè)想依(yī)靠卖更多的啤酒(jiǔ)来拉(lā)动业绩增长变得(dé)越来越难。

　　过去(qù)一(yī)年，上述三(sān)家(jiā)啤酒上市(shì)公司的产品销量增长(zhǎng)幅度均在个(gè)位(wèi)数。其中，华(huá)润啤酒销量1109.6万(wàn)千升，微(wēi)增(zēng)0.4％；青岛啤酒实现(xiàn)产品销量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品牌(pái)销量444万千升(shēng)，同比增长2.6％；燕(yàn)京啤酒实(shí)现产品(pǐn)销(xiāo)量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为(wèi)了改(gǎi)变啤酒销(xiāo)量增长乏(fá)力的(de)局面(miàn)，啤酒企业都(dōu)把目光锁(suǒ)定(dìng)在(zài)高端化(huà)上，啤酒圈因(yīn)此(cǐ)迎来一波(bō)“高价潮(cháo)”。

　　过去一年(nián)，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)推(tuī)行多元品牌组合建设(shè)，并推出多款新品，其中，在(zài)“醴”的(de)基础上推(tuī)出首款超高端烈性(xìng)啤酒“醲方差分析英文缩写，方差分析英文翻译醴(lǐ)”。另(lìng)外，华润啤酒高(gāo)端产品(pǐn)黑狮果啤、雪(xuě)花(huā)全麦纯生及碳(tàn)酸饮料雪花小啤等产品也相(xiāng)继(jì)上市；青岛啤酒(jiǔ)在保持“青(qīng)岛啤酒主(zhǔ)品(pǐn)牌+崂山啤酒第二品牌”战略(lüè)的同时，也(yě)加(jiā)快布局(jú)高端和超高端市(shì)场(chǎng)；燕京啤(pí)酒则(zé)持续(xù)实施大单(dān)品战(zhàn)略(lüè)，形成以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等(děng)产品(pǐn)为(wèi)代表的大单品与特色产品组合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不断(duàn)上涨(zhǎng)。2022年(nián)年初，青岛啤(pí)酒推出了(le)一款名(míng)为“一世(shì)传奇”的高端啤酒，这款一瓶(píng)1.5升装的啤(pí)酒(jiǔ)，每瓶售价高达1199元(yuán)，而此(cǐ)前华润雪花啤酒最(zuì)高端的啤(pí)酒“醴”，两瓶装礼盒的(de)售价(jià)也只售999元(yuán)。

　　高(gāo)端(duān)化路线对业绩的提振效应明显。华润啤酒表示，2022年(nián)，高方差分析英文缩写，方差分析英文翻译档及以上啤(pí)酒销量约210.2万千升(shēng)，较2021年增(zēng)长约12.6％，产品结构得到优化(huà)；青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)中高端以上(shàng)产品实现销(xiāo)量293万(wàn)千(qiān)升(shēng)，约占全(quán)年总销量807.2万千(qiān)升的36％，中高端以上产品销(xiāo)量同比增长4.99％；燕京(jīng)啤酒的核心大单品(pǐn)“燕京U8”的销量达39万(wàn)千升，同比(bǐ)增(zēng)长超50％。从吨价(jià)看，中信证券(quàn)研报显示，燕京啤酒的(de)吨(dūn)价超3500元/千(qiān)升，同(tóng)比增长约6％。

　　但受俄乌关(guān)系(xì)等影响(xiǎng)，全(quán)球啤酒原(yuán)材料及包装物成(chéng)本上升，燕京啤酒和华润啤酒的整体毛利率均有所下滑。

　　在此情(qíng)况下，部分啤(pí)酒(jiǔ)企业开(kāi)始筹划拓展非啤酒(jiǔ)业务，寻找新的增(zēng)长点(diǎn)。

　　2021年10月(yuè)，华(huá)润啤酒通(tōng)过其(qí)全资子(zi)公司向山(shān)东景芝白(bái)酒注资13亿元，收购其(qí)40％股权。2022年，华润啤酒又相(xiāng)继收(shōu)购金(jīn)种(zhǒng)子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙酒业(yè)股权，成为这(zhè)两(liǎng)家(jiā)白酒(jiǔ)企(qǐ)业的实控方(fāng)。

　　业(yè)内普遍(biàn)认为，华润啤酒跨入(rù)白酒(jiǔ)行(xíng)业的目的是希望(wàng)借助白(bái)酒来实现高端(duān)化发展。

　　一边关(guān)厂卖(mài)地，一边扩(kuò)建产能

　　过去(qù)一年，众多啤(pí)酒企业(yè)的营收增速(sù)放(fàng)缓，但净利(lì)润大(dà)多实现了可观(guān)的增长(zhǎng)，除了高端化(huà)战略带来的拉(lā)动效应外，也(yě)与(yǔ)其关(guān)厂裁员、变卖资产以缩减成本(běn)的策略有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报中透露，截(jié)至2022年年底，公(gōng)司在中(zhōng)国内地24个省、市(shì)、区营运63间(jiān)啤酒厂，目(mù)前正持续推动优化(huà)产能布(bù)局，已停止(zhǐ)营(yíng)运两间啤酒厂。财(cái)报(bào)显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒于2022年一次性确(què)认员(yuán)工补偿及安置费用(yòng)和关厂相(xiāng)关的固定资(zī)产减(jiǎn)值亏损合共约(yuē)2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经(jīng)成为国内啤酒企业优化经(jīng)营的常用(yòng)手段。燕京啤酒在近期的投(tóu)资者交流会上就(jiù)透露，已着手开始(shǐ)进行(xíng)关厂动作，同时调整和精简总部和工厂员工架构，压缩管理层级，未来公司销售、管理(lǐ)费用率(lǜ)有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也出现较大规模的(de)减员(yuán)。

　　财报数(shù)据显示，2022年，华润啤(pí)酒人(rén)员减少的趋势(shì)仍在延续(xù)，全年共聘用(yòng)约2.4万(wàn)人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工数(shù)合计为31707人，较2021年(nián)减少1240人；燕京(jīng)啤酒2022年在职员工数合(hé)计为23708人，相比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售(shòu)空置(zhì)的土地也为啤(pí)酒上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)增厚了利润。

　　今年(nián)3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事(shì)会同意政府对(duì)公司所属杨家(jiā)群货(huò)场土地进行收储。今年3月(yuè)1日，公司收到上述目标土地的征收补偿(cháng)总(zǒng)价(jià)款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛(dǎo)啤酒也曾通(tōng)过资产(chǎn)处置的(de)方(fāng)式(shì)获得4.81亿元的收益，较(jiào)上(shàng)一年增加4.86亿元。青岛啤(pí)酒(jiǔ)表示，这部分(fēn)收益(yì)主要系(xì)公司取得处置(zhì)土地使用权(quán)等长期资产的收(shōu)益同比增(zēng)加所致(zhì)。

　　2021年1月22日(rì)，深圳市润投咨询有限公司、华(huá)润雪花啤酒（中(zhōng)国）投资有限公司(sī)及(jí)本公司间接全(quán)资附属公司(sī)华润雪花(huā)啤酒(jiǔ)（中国）有限公司签订(dìng)搬(bān)迁补偿(cháng)协议，华润啤酒(jiǔ)就出(chū)让其拥(yōng)有(yǒu)的地块收(shōu)取初始补偿收益约(yuē)17.55亿元，对应税后收(shōu)益13.16亿元。仅此一项，就为华润啤酒(jiǔ)带(dài)来了当(dāng)年约(yuē)三成的利润(rùn)。

　　而在关(guān)厂裁员的同(tóng)时，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根(gēn)据官方资料(liào)，2022年，华润啤(pí)酒共有7个(gè)搬迁新建项目启动，包括蚌埠80万千升/年搬迁新建项目、喜力厦门(mén)40万(wàn)千升/年新建项目等(děng)，同时(shí)还有(yǒu)8个(gè)项目正式投产运营，包括杭州工厂20万千升/年喜(xǐ)力啤酒升(shēng)级改造(zào)项目(mù)、黔南工厂新(xīn)增12万罐(guàn)/小时(shí)罐装生产线项目(mù)等。此外，燕京啤酒与青(qīng)岛(dǎo)啤酒也在(zài)年(nián)度(dù)报告中披露了多(duō)项(xiàng)新建、搬迁和改造工程。

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